Barclays PLC (VXX) após negociação de horas.
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Detalhes do ETF.
FUNDAMENTOS.
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Corretores de pesquisa antes de negociar.
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Notícias para o VXX.
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Lista de opções que são negociadas após o expediente (até às 4:15)
Notei que o valor de algumas de nossas carteiras estava mudando depois que o mercado para as ações subjacentes havia fechado. Claramente, o valor das opções estava mudando depois do fechamento das 4:00 EST. Eu fiz uma pesquisa no Google para encontrar uma lista de opções que foram negociadas depois do horário, e cheguei bastante vazio. Mas agora eu encontrei a lista, e compartilharei com você apenas no caso de você querer jogar por mais 15 minutos após o fechamento da negociação a cada dia.
Lista de opções que são negociadas após o expediente (até às 4:15)
Como os valores das opções são derivados do preço do estoque subjacente ou ETP (Exchange Traded Product), uma vez que o subjacente interrompa a negociação, não deve haver razão para que as opções continuem sendo negociadas. No entanto, mais e mais underlyings estão sendo negociados no after-hours, e para muito poucos, as opções continuam sendo negociadas também, pelo menos até 4:15 EST.
As opções para os seguintes símbolos são negociadas 15 minutos após o fechamento da negociação & # 8211; DBA, DBB, DBC, DBO, DIA, EFA, EEM, GAZ, IWM, IWN, IWO, IWV, JJC, KBE, KRE, MDY, MLPN, MOO, NDX, OEF, ÓLEO, QQQ, SLX, ESPELHO, SVXY, UNG, UUP, UVXY, VIIX, VIX, VXX, VXZ, XHB, XLB, XLE, XLF, XLI, XLK, XLP, XLU, XLV, XLY, XME, XRT.
A maioria desses símbolos é (muitas vezes erroneamente) chamada ETFs (Exchange Traded Funds). Enquanto muitos são ETFs, muitos não são - o popular veículo de proteção contra colisão do mercado relacionado à volatilidade - o VXX é na verdade um ETN (Exchange Traded Note). Uma maneira melhor de se referir a essa lista é chamá-los de ETPs.
Cuidado deve ser usado ao negociar nessas opções após as 4:00. Pela minha experiência, muitos criadores de mercado saem do plenário exatamente às 4:00 (o volume é geralmente baixo depois disso e nem sempre vale a pena ficar por aqui). Consequentemente, as faixas de opções bid-ask tendem a se expandir consideravelmente. Isso significa que você é menos propenso a conseguir preços decentes quando negocia depois das 4:00. Às vezes, pode ser necessário, no entanto, se você se sentir mais exposto a uma lacuna que se abre no dia seguinte do que gostaria de estar.
Eu gostaria de falar sobre um de nossos portfólios que podem interessar a você. No início do ano, escolhemos três subjacentes que, no final de 2015, achávamos que seriam pelo menos iguais, como eram no início. Eles eram SPY (S & amp; P 500 tracking stock), AAPL e GOOG. Se tivermos razão, e eles forem iguais ou maiores no preço quando as opções de janeiro-16 expirarem (em 15 de janeiro de 2016), faremos exatamente 52% em nosso investimento. Fizemos um único spread de crédito para cada uma dessas ações, e se tudo correr bem, as opções expirarão sem valor e não teremos que fazer outra coisa (exceto coletar nosso lucro de 52% nessa data). Neste momento, todos os três underlyings estão negociando um pouco mais alto do que onde eles estavam quando começamos, então eles poderiam realmente cair bastante a partir daqui e nós ainda coletaremos esses mesmos ganhos. Este é apenas um dos 10 portfólios que realizamos para os assinantes do Terry’s Tips. Cada um executa uma estratégia diferente, e nós atualizamos como cada um está fazendo todas as semanas no nosso Relatório de Sábado. Convidamos você a embarcar e verificar todos eles.
Horário de negociação das opções Vxx
A VXX e seu fundo-irmão VXZ foram os primeiros ETNs (Exchange Traded Notes) disponíveis para negociação de volatilidade nos EUA. Para ter uma boa compreensão do que é o VXX (nome completo: Barclays Bank PLC iPAT S & P 500 VIX Short-Term Futures ETN), você precisa saber como é negociado, como seu valor é estabelecido, o que acompanha e como o Barclays faz isso. dinheiro correndo.
Como o VXX negocia?
Na maior parte, o VXX negocia como um estoque. Pode ser comprado, vendido ou vendido a qualquer momento em que o mercado estiver aberto, incluindo períodos de pré-mercado e pós-mercado. Com um volume médio diário de 75 milhões de ações, sua liquidez é excelente e os spreads bid / ask são um centavo. Tem um conjunto muito ativo de opções disponíveis, com o valor de Weeklys de cinco semanas e perto dos greves de dinheiro a cada 0,5 ponto. Assim como uma ação, as ações da VXX podem ser divididas ou divididas em duas partes - divisões reversas de 4: 1 são a norma e podem ocorrer quando a VXX fechar abaixo de US $ 25. Para mais informações sobre divisões reversas VXX, veja este post. O VXX pode ser negociado na maioria das IRAs / Roth IRAs, embora seu corretor provavelmente exija que você assine eletronicamente uma renúncia que documenta os vários riscos com essa garantia. O curto-circuito de qualquer segurança não é permitido em um IRA.
Como o valor de VXX é estabelecido?
Ao contrário das ações, a propriedade do VXX não lhe dá uma parte de uma corporação. Não há vendas, relatórios trimestrais, lucro / perda, taxa de PE e nenhuma perspectiva de obter dividendos. Esqueça a análise de estilo fundamental no VXX. O valor de VXX é definido pelo mercado, mas está intimamente ligado ao valor atual de um índice (S & amp; P VIX Short-Term Futures ™), que gerencia uma carteira hipotética dos dois contratos futuros VIX mais próximos. Todos os dias, o índice especifica um novo mix de futuros VIX nesse portfólio. Para obter mais informações sobre como o próprio índice funciona, consulte este post ou o prospecto VXX. O índice é mantido pelo S & amp; P Dow Jones Índices e o valor teórico de VXX se fosse perfeitamente rastreável o índice é publicado a cada 15 segundos como o valor “intradiário indicativo” (IV). O Yahoo Finance publica esta citação usando o ticker ^ VXX-IV. Atacadistas chamados “Participantes Autorizados” (APs) às vezes intervirão no mercado se o valor negociado de VXX divergir muito do valor IV. Se a VXX estiver negociando o suficiente abaixo do índice, ela começará a comprar grandes blocos de VXX, o que tende a elevar o preço e, se estiver negociando acima, o VXX será curto. Os APs têm um acordo com o Barclays que permite que eles façam essas manobras restaurativas com lucro, então eles estão altamente motivados para manter o rastreamento do VXX em boa forma.
O que o VXX rastreia?
Idealmente, a VXX acompanharia o índice VIX® da CBOE - o indicador de volatilidade de fato do mercado. No entanto, uma vez que não existem investimentos disponíveis que controlem diretamente o VIX, o Barclays optou por acompanhar a próxima melhor opção: os futuros VIX. Infelizmente, usar futuros VIX introduz uma série de problemas. O pior é a decadência de valores horríveis ao longo do tempo. Na maioria dos dias, os dois conjuntos de futuros VIX que as faixas VXX diminuem em relação ao VIX, arrastando o valor de VXX à taxa média de 4% ao mês (30% ao ano). Esse arrasto é chamado de perda de rolagem ou contango. Outro problema é que a combinação de futuros VIX que faixas VXX não segue o índice VIX particularmente bem. Em média, o VXX se move apenas 45% tanto quanto o índice VIX. A maioria das pessoas investe na VXX como um investimento contrário, esperando que ela suba quando o mercado de ações cair. Ele faz um trabalho respeitável com o percentual médio VXX dos movimentos -2,94 vezes o S & amp; P 500, mas 16% do tempo VXX mudou na mesma direção que o S & amp; P 500. A distribuição é mostrada abaixo:
VXX% de movimentos / SPX% de movimentos (movimentos diários do SPX menores que +/- 0,1% são excluídos)
Com rastreamento letárgico para o VIX, o rastreamento errático com o S & P 500 e a forte erosão de preço ao longo do tempo, possuir o VXX é geralmente um investimento ruim. A menos que seu tempo seja especialmente bom, você perderá dinheiro. Para um backtest do VXX a partir de 2004, veja este post.
Como o Barclays ganha dinheiro com o VXX?
O Barclays cobra uma taxa diária para o investidor nos ativos da VXX - em uma base anualizada, soma 0,89% ao ano. Com ativos atuais de US $ 1,15 bilhão, essa taxa totaliza cerca de US $ 10 milhões por ano. Isso é suficiente para cobrir os custos do Barclays VXX e ser lucrativo. Mas mesmo que fosse tudo lucro, seria um pequeno 0,1% por cento do Barclays & # 8217; receita líquida total - que foi de US $ 10,5 bilhões em 2012. Do ponto de vista de relações públicas, a VXX é um desastre. É freqüentemente difamada por analistas do setor e reside em várias listas do Pior ETF Ever. Você pensaria que o Barclays iria acabar com uma dor de cabeça como essa ou deixá-la desaparecer, mas eles não fizeram isso mesmo com 5 divisões reversas - o que sugere que o Barclays está ganhando mais de US $ 10 milhões por ano com o fundo. Ao contrário de um Exchange Traded Fund (ETF), a estrutura do Exchange Traded Note da VXX não exige que o Barclays especifique o que está fazendo com o dinheiro que recebe para criar ações. A nota é contabilizada como dívida sênior no balanço do Barclays, mas eles não pagam juros sobre essa dívida. Em vez disso, eles prometem resgatar os compartilhamentos que os APs retornam para eles com base no valor do índice da VXX, um índice para zero. Se o Barclays quisesse cobrir completamente seus passivos, eles poderiam realizar VIX futuros nos valores especificados pelo índice, mas quase certamente não, porque há formas mais baratas (por exemplo, swaps) de realizar essa cobertura. Na verdade, parece provável que o Barclays possa assumir algum risco e não cobrir completamente sua posição VXX. De acordo com a ferramenta ETF Fund Flows da ETF, as entradas líquidas da VXX foram de US $ 5,99 bilhões desde o início em 2009 - e atualmente detêm US $ 1,15 bilhão. Assim, US $ 4,8 bilhões foram perdidos pelos investidores e uma quantia equivalente pelo Barclays se eles fossem protegidos a 100%. Se eles estivessem protegidos por 90%, teriam desembolsado US $ 480 milhões nos últimos 4 anos, além de suas taxas de investidor. O afeto de Barclay pelo VXX pode ser compreensível, afinal.
VXX é uma criatura quimérica perigosa; é estruturado como um título, negocia como uma ação, segue futuros VIX e decai como uma opção. Manuseie com cuidado.
Horário de negociação das opções Vxx
Se você deseja trocar opções por medo, eu listei algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade, além de opções, consulte "10 Principais Perguntas Sobre Volatilidade & # 8220 ;. Em relação às opções VIX:
Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem e você precisa se inscrever para a negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar opções VIX, você precisará estar autorizado a negociar no segundo nível. Estes níveis variam de corretagem para corretagem, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções VIX longas. Se você está apenas começando em negociação de opções, é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nuas, por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrição (por exemplo, venda de chamadas a descoberto) que se aplica à sua negociação de opção de capital será aplicada aqui. Os spreads de calendário não são permitidos (pelo menos dentro da minha conta, com o meu nível de negociação). O software não impediu que eu entrasse no pedido, mas o pedido foi cancelado assim que entrei e recebi uma ligação do corretor - ok, o que eu fiz agora? O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com expirações diferentes não rastreiam uma à outra bem. Mais sobre isso depois. Os gregos de opção para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma) mostrados pela maioria dos corretores estão errados (o LIVEVOL e o Scwhab são exceções notáveis). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem supõe que o índice VIX é a garantia subjacente para as opções, na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriado deve ser usado como subjacente. (por exemplo, para opções de maio os futuros VIX de maio são o subjacente). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá a este post. Embora tecnicamente não sejam os subjacentes reais, os futuros VIX agem como se fossem o subjacente para as opções VIX - os preços das opções não acompanham de perto o VIX. Um grande pico VIX será sub-representado e, da mesma forma, uma grande queda provavelmente não será acompanhada de perto. Isso é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não ser capaz de lucrar com isso. A única vez em que as opções VIX e VIX têm a garantia de correspondência é na manhã da expiração - e, mesmo assim, elas podem ser diferentes em um par de por cento. Quanto mais próximo o VIX futuro e a opção VIX associada estiverem expirados, mais próximos eles rastrearão o VIX. Com a introdução do CBOE de opções VIX semanais, deve haver sempre opções disponíveis com menos de uma semana para expiração. O gráfico a seguir da CBOE mostra o relacionamento típico.
As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você não pode exercê-las até o dia em que elas expirarem. Não há limite efetivo de quão baixos ou altos os preços podem ir nas opções do VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money VIX dão um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia de vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de US $ 1,42 se o preço de exercício de sua opção de compra fosse de US $ 15 e o VRO de US $ 16,42. A expiração ou & # 8220; print & # 8221; O valor quando as opções VIX expiram é dado sob o símbolo ^ VRO (Yahoo) ou $ VRO (Schwab). Este é o valor de vencimento, não o VIX de caixa inicial na manhã de quarta-feira da expiração. As opções VIX expiram no mercado aberto no dia da expiração, portanto as opções de expiração não são negociáveis durante o horário normal nesse dia. As opções VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de ações. É quase sempre em uma quarta-feira Veja este post para as próximas expirações. Este momento ímpar é impulsionado pelas necessidades de um processo de liquidação simples. No vencimento quarta-feira as únicas opções SPX utilizadas no cálculo VIX são as que expiram em exatamente 30 dias. Para mais informações sobre este processo, consulte Calcular o VIX - a parte fácil. Os spreads bid-ask nas opções VIX tendem a ser amplos. Eu sempre fui capaz de fazer melhor do que os preços publicados de compra / venda & # 8211; use sempre ordens limitadas. Se você tiver tempo começar a meio caminho entre o bid-ask e incrementar o seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você inicie as opções de negociação no VIX se você não for um operador de opções experiente. Se você é um novato em comércio, é algo como as opções SPY primeiro & # 8230; O VIX não é como um estoque, naturalmente declina de picos. Isso significa que seu IV sempre diminuirá com o tempo. Como resultado, as opções VIX geralmente terão IVs mais baixos para opções de prazo mais longo, não algo que você vê frequentemente com ações. O CBOE informa que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas na realidade as opções não são negociadas até depois da primeira impressão VIX & # 8221; - quando o valor VIX é calculado a partir do primeiro SPX transações de opções. A primeira cotação VIX do dia é geralmente pelo menos um minuto após a abertura.
Cadeia Opcional Barclays PLC (VXX).
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As opções de compra e venda são cotadas em uma tabela chamada de folha de corrente. A folha em cadeia mostra o preço, volume e juros em aberto para cada preço de exercício da opção e mês de vencimento.
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A VXX e seu fundo-irmão VXZ foram os primeiros ETNs (Exchange Traded Notes) disponíveis para negociação de volatilidade nos EUA. Para ter uma boa compreensão do que é o VXX (nome completo: Barclays Bank PLC iPAT S & P 500 VIX Short-Term Futures ETN), você precisa saber como é negociado, como seu valor é estabelecido, o que acompanha e como o Barclays faz isso. dinheiro correndo.
Como o VXX negocia?
Na maior parte, o VXX negocia como um estoque. Pode ser comprado, vendido ou vendido a qualquer momento em que o mercado estiver aberto, incluindo períodos de pré-mercado e pós-mercado. Com um volume médio diário de 75 milhões de ações, sua liquidez é excelente e os spreads bid / ask são um centavo. Tem um conjunto muito ativo de opções disponíveis, com o valor de Weeklys de cinco semanas e perto dos greves de dinheiro a cada 0,5 ponto. Assim como uma ação, as ações da VXX podem ser divididas ou divididas em duas partes - divisões reversas de 4: 1 são a norma e podem ocorrer quando a VXX fechar abaixo de US $ 25. Para mais informações sobre divisões reversas VXX, veja este post. O VXX pode ser negociado na maioria das IRAs / Roth IRAs, embora seu corretor provavelmente exija que você assine eletronicamente uma renúncia que documenta os vários riscos com essa garantia. O curto-circuito de qualquer segurança não é permitido em um IRA.
Como o valor de VXX é estabelecido?
Ao contrário das ações, a propriedade do VXX não lhe dá uma parte de uma corporação. Não há vendas, relatórios trimestrais, lucro / perda, taxa de PE e nenhuma perspectiva de obter dividendos. Esqueça a análise de estilo fundamental no VXX. O valor de VXX é definido pelo mercado, mas está intimamente ligado ao valor atual de um índice (S & amp; P VIX Short-Term Futures ™), que gerencia uma carteira hipotética dos dois contratos futuros VIX mais próximos. Todos os dias, o índice especifica um novo mix de futuros VIX nesse portfólio. Para obter mais informações sobre como o próprio índice funciona, consulte este post ou o prospecto VXX. O índice é mantido pelo S & amp; P Dow Jones Índices e o valor teórico de VXX se fosse perfeitamente rastreável o índice é publicado a cada 15 segundos como o valor “intradiário indicativo” (IV). O Yahoo Finance publica esta citação usando o ticker ^ VXX-IV. Atacadistas chamados “Participantes Autorizados” (APs) às vezes intervirão no mercado se o valor negociado de VXX divergir muito do valor IV. Se a VXX está negociando o suficiente abaixo do índice, ela começa a comprar grandes blocos de VXX, o que tende a elevar o preço, e se estiver negociando acima, o VXX será curto. Os APs têm um acordo com o Barclays que permite que eles façam essas manobras restaurativas com lucro, então eles estão altamente motivados para manter o rastreamento do VXX em boa forma.
O que o VXX rastreia?
Idealmente, a VXX acompanharia o índice VIX® da CBOE - o indicador de volatilidade de fato do mercado. No entanto, uma vez que não existem investimentos disponíveis que controlem diretamente o VIX, o Barclays optou por acompanhar a próxima melhor opção: os futuros VIX. Infelizmente, usar futuros VIX introduz uma série de problemas. O pior é a decadência de valores horríveis ao longo do tempo. Na maioria dos dias, os dois conjuntos de futuros VIX que as faixas VXX diminuem em relação ao VIX, arrastando o valor de VXX à taxa média de 4% ao mês (30% ao ano). Esse arrasto é chamado de perda de rolagem ou contango. Outro problema é que a combinação de futuros VIX que faixas VXX não segue o índice VIX particularmente bem. Em média, o VXX se move apenas 45% tanto quanto o índice VIX. A maioria das pessoas investe na VXX como um investimento contrário, esperando que ela suba quando o mercado de ações cair. Ele faz um trabalho respeitável com o percentual médio VXX dos movimentos -2,94 vezes o S & amp; P 500, mas 16% do tempo VXX mudou na mesma direção que o S & amp; P 500. A distribuição é mostrada abaixo:
VXX% de movimentos / SPX% de movimentos (movimentos diários do SPX menores que +/- 0,1% são excluídos)
Com rastreamento letárgico para o VIX, o rastreamento errático com o S & P 500 e a forte erosão de preço ao longo do tempo, possuir o VXX é geralmente um investimento ruim. A menos que seu tempo seja especialmente bom, você perderá dinheiro. Para um backtest do VXX a partir de 2004, veja este post.
Como o Barclays ganha dinheiro com o VXX?
O Barclays cobra uma taxa diária para o investidor nos ativos da VXX - em uma base anualizada, soma 0,89% ao ano. Com ativos atuais de US $ 1,15 bilhão, essa taxa totaliza cerca de US $ 10 milhões por ano. Isso é suficiente para cobrir os custos do Barclays VXX e ser lucrativo. Mas mesmo que fosse tudo lucro, seria um pequeno 0,1% por cento do Barclays & # 8217; receita líquida total - que foi de US $ 10,5 bilhões em 2012. Do ponto de vista de relações públicas, a VXX é um desastre. É freqüentemente difamada por analistas do setor e reside em várias listas do Pior ETF Ever. Você pensaria que o Barclays iria acabar com uma dor de cabeça como essa ou deixá-la desaparecer, mas eles não fizeram isso mesmo com 5 divisões reversas - o que sugere que o Barclays está ganhando mais de US $ 10 milhões por ano com o fundo. Ao contrário de um Exchange Traded Fund (ETF), a estrutura do Exchange Traded Note da VXX não exige que o Barclays especifique o que está fazendo com o dinheiro que recebe para criar ações. A nota é contabilizada como dívida sênior no balanço do Barclays, mas eles não pagam juros sobre essa dívida. Em vez disso, eles prometem resgatar os compartilhamentos que os APs retornam para eles com base no valor do índice da VXX, um índice para zero. Se o Barclays quisesse cobrir completamente seus passivos, eles poderiam realizar VIX futuros nos valores especificados pelo índice, mas quase certamente não, porque há formas mais baratas (por exemplo, swaps) de realizar essa cobertura. Na verdade, parece provável que o Barclays possa assumir algum risco e não cobrir completamente sua posição VXX. De acordo com a ferramenta ETF Fund Flows da ETF, as entradas líquidas da VXX foram de US $ 5,99 bilhões desde o início em 2009 - e atualmente detêm US $ 1,15 bilhão. Assim, US $ 4,8 bilhões foram perdidos pelos investidores e uma quantia equivalente pelo Barclays se eles fossem protegidos a 100%. Se eles estivessem protegidos por 90%, teriam desembolsado US $ 480 milhões nos últimos 4 anos, além de suas taxas de investidor. O afeto de Barclay pelo VXX pode ser compreensível, afinal.
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Se você deseja trocar opções por medo, eu listei algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade, além de opções, consulte "10 Principais Perguntas Sobre Volatilidade & # 8220 ;. Em relação às opções VIX:
Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem e você precisa se inscrever para a negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar opções VIX, você precisará estar autorizado a negociar no segundo nível. Estes níveis variam de corretagem para corretagem, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções VIX longas. Se você está apenas começando em negociação de opções, é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nuas, por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrição (por exemplo, venda de chamadas a descoberto) que se aplica à sua negociação de opção de capital será aplicada aqui. Os spreads de calendário não são permitidos (pelo menos dentro da minha conta, com o meu nível de negociação). O software não impediu que eu entrasse no pedido, mas o pedido foi cancelado assim que entrei e recebi uma ligação do corretor - ok, o que eu fiz agora? O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com expirações diferentes não rastreiam uma à outra bem. Mais sobre isso depois. Os gregos de opção para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma) mostrados pela maioria dos corretores estão errados (o LIVEVOL e o Scwhab são exceções notáveis). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem supõe que o índice VIX é a garantia subjacente para as opções, na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriado deve ser usado como subjacente. (por exemplo, para opções de maio os futuros VIX de maio são o subjacente). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá a este post. Embora tecnicamente não sejam os subjacentes reais, os futuros VIX agem como se fossem o subjacente para as opções VIX - os preços das opções não acompanham de perto o VIX. Um grande pico VIX será sub-representado e, da mesma forma, uma grande queda provavelmente não será acompanhada de perto. Isso é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não ser capaz de lucrar com isso. A única vez em que as opções VIX e VIX têm a garantia de correspondência é na manhã da expiração - e, mesmo assim, elas podem ser diferentes em um par de por cento. Quanto mais próximo o VIX futuro e a opção VIX associada estiverem expirados, mais próximos eles rastrearão o VIX. Com a introdução do CBOE de opções VIX semanais, deve haver sempre opções disponíveis com menos de uma semana para expiração. O gráfico a seguir da CBOE mostra o relacionamento típico.
As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você não pode exercê-las até o dia em que elas expirarem. Não há limite efetivo de quão baixos ou altos os preços podem ir nas opções do VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money VIX dão um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia de vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de US $ 1,42 se o preço de exercício de sua opção de compra fosse de US $ 15 e o VRO de US $ 16,42. A expiração ou & # 8220; print & # 8221; O valor quando as opções VIX expiram é dado sob o símbolo ^ VRO (Yahoo) ou $ VRO (Schwab). Este é o valor de vencimento, não o VIX de caixa inicial na manhã de quarta-feira da expiração. As opções VIX expiram no mercado aberto no dia da expiração, portanto as opções de expiração não são negociáveis durante o horário normal nesse dia. As opções VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de ações. É quase sempre em uma quarta-feira Veja este post para as próximas expirações. Este momento ímpar é impulsionado pelas necessidades de um processo de liquidação simples. No vencimento quarta-feira as únicas opções SPX utilizadas no cálculo VIX são as que expiram em exatamente 30 dias. Para mais informações sobre este processo, consulte Calcular o VIX - a parte fácil. Os spreads bid-ask nas opções VIX tendem a ser amplos. Eu sempre fui capaz de fazer melhor do que os preços publicados de compra / venda & # 8211; use sempre ordens limitadas. Se você tiver tempo começar a meio caminho entre o bid-ask e incrementar o seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você inicie as opções de negociação no VIX se você não for um operador de opções experiente. Se você é um novato em comércio, é algo como as opções SPY primeiro & # 8230; O VIX não é como um estoque, naturalmente declina de picos. Isso significa que seu IV sempre diminuirá com o tempo. Como resultado, as opções VIX geralmente terão IVs mais baixos para opções de prazo mais longo, não algo que você vê frequentemente com ações. O CBOE informa que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas na realidade as opções não são negociadas até depois da primeira impressão VIX & # 8221; - quando o valor VIX é calculado a partir do primeiro SPX transações de opções. A primeira cotação VIX do dia é geralmente pelo menos um minuto após a abertura.
Cadeia Opcional Barclays PLC (VXX).
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As opções de compra e venda são cotadas em uma tabela chamada de folha de corrente. A folha em cadeia mostra o preço, volume e juros em aberto para cada preço de exercício da opção e mês de vencimento.
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