Macroeconomia de gráficos forex

Macroeconomia: Moeda.
Para os cidadãos de diferentes países realizarem negócios, eles têm que comprar e vender as moedas uns dos outros. O preço da moeda de uma nação, expresso como uma quantia da moeda de um segundo país, é referido como a taxa de câmbio. Como as taxas de câmbio desempenham um papel significativo nos fluxos de comércio e capital, é um conceito importante em macroeconomia.
A taxa de câmbio nominal é o tipo de taxa de câmbio mais referenciada nas discussões de negócios. Quando os relatos falam que o dólar vale 1,35 euros ou 85 ienes japoneses, eles estão se referindo à taxa de câmbio nominal. A taxa de câmbio real é um pouco mais acadêmica - é a quantidade de bens ou serviços de um país que pode ser negociada para bens e serviços de outro país. Pode ser expresso como a equação: (taxa de câmbio nominal x preço interno) / preço externo.
Existem basicamente dois tipos de sistemas de taxas de câmbio internacionais - fixos e flutuantes. Em um sistema de câmbio fixo, os países estabelecem a proporção de suas moedas e se comprometem a manter essas taxas. Um país suporta taxas fixas comprando (ou vendendo) reservas estrangeiras em resposta a mudanças na demanda pela moeda.
De dia para dia, há uma mudança mínima em um sistema de taxa fixa - se a taxa de câmbio entre dólares e euros for fixada em 1: 1,25, empresas, governos e indivíduos normalmente podem contar com essa taxa em vigor a qualquer momento. Isto é frequentemente visto como conveniente para as empresas que conduzem o comércio internacional, uma vez que elimina o risco e a imprevisibilidade das taxas de câmbio.
As taxas fixas eram comuns ao longo dos séculos 19 e 20, com o ouro servindo como padrão subjacente e a libra britânica servindo como moeda de reserva global (em outras palavras, quase todos os países aceitariam ouro ou libras esterlinas para acertar as contas). Perto do fim da Segunda Guerra Mundial, o Acordo de Bretton Woods surgiu e governou amplamente as taxas de câmbio no início dos anos 70, com taxas fixas e o dólar americano se tornando a nova moeda de reserva mundial. Na prática, a maioria dos países descobriu que um sistema de câmbio fixo é muito limitado e caro demais para ser mantido, e a partir do início do século XXI, a China é a única grande economia a manter tal sistema. (Para mais informações sobre taxas de câmbio fixas, confira os prós e contras de uma taxa de câmbio atrelada.)
Em contraste, um país pode optar por permitir que o mercado defina o valor de sua moeda. Isso é chamado de sistema de taxa de câmbio flutuante. Se um país tem taxas de câmbio flutuantes, as taxas de câmbio estão sujeitas às mesmas regras de oferta e demanda que qualquer outro bem. Quando há aumento da demanda por uma moeda, seu valor aumenta em relação a outras moedas. Essa demanda pode ser impulsionada pelos gostos dos consumidores (uma preferência por bens daquele país), rendas relativas, inflação relativa e especulação direta.
Não surpreendentemente, as taxas de câmbio são tipicamente muito mais voláteis em um ambiente flutuante; alguns economistas estimaram que as taxas foram pelo menos duas vezes mais voláteis desde o fim do sistema de Bretton Woods. (Para saber mais sobre a diferença de taxas de câmbio fixas e flutuantes, leia Câmbio de Moeda: Taxa Flutuante Vs. Taxa Fixa.)
O que determina as taxas de câmbio?
Uma teoria, chamada de paridade do poder de compra (PPC), sustenta que a relação entre as taxas de câmbio de dois países deve ser igual à proporção dos preços de bens idênticos nesses dois países. Se uma moeda de ouro vale US $ 1 nos Estados Unidos e a mesma moeda de ouro valeria 100 ienes no Japão, a PPP diz que a taxa de câmbio deve ser de US $ 1: 100Y. Por extensão, então, a paridade do poder de compra também sustenta que as mudanças nas taxas de inflação relativas atrelam as mudanças nas taxas de câmbio.
Essa teoria funciona matematicamente e logicamente; se não houvesse tal estado de paridade, poderia-se comprar bens no país "barato", vendê-los no país mais caro e obter lucros livres de riscos.
No mundo real, no entanto, essa teoria não é estritamente verdadeira. Não só existem despesas envolvidas no transporte, mas existem várias barreiras comerciais e questões fiscais envolvidas. Além disso, as noções de especialização e vantagem comparativa sugerem que os bens não são exatamente os mesmos - alguns países podem produzir bens a um custo menor do que outros países. Ainda assim, quando se considera os níveis de preços em geral, isso é menos problemático e a teoria é um pouco mais útil.
Uma aplicação bem conhecida da teoria do poder de compra é o Big Mac Index. Criado pelo The Economist, o Big Mac Index avalia a subvalorização / supervalorização da moeda estrangeira em relação às taxas atuais, examinando o preço de um Big Mac em vários países. No conceito, este deve ser um teste razoavelmente justo da teoria do poder de compra, embora os impostos locais, os regulamentos e a política agrícola influenciem as comparações. (Para mais informações sobre paridade de poder de compra, consulte Hamburger Economics: The Big Mac Index.)
Da mesma forma, o conceito de paridade de taxa de juros é uma construção teórica útil que não é verdadeira na prática. Em essência, a paridade da taxa de juros mantém os retornos de tomar dinheiro emprestado em uma moeda (digamos dólares), trocando-o por outro (iene), investindo essa moeda em ativos remunerados denominados naquela segunda moeda (títulos denominados em iene), e a compra de um contrato de futuros para converter de volta para dólares no vencimento do ativo (os títulos) será igual a simplesmente comprar e manter ativos com juros na moeda original (um título denominado em dólar neste caso).
Esse conceito implica que as diferenças nas taxas de juros nominais correspondem à diferença nas taxas de variação das taxas de câmbio. Agora é certamente verdade que existe uma relação entre taxas de juros e taxas de câmbio. Há um fenômeno no investimento internacional chamado "yield shopping", em que os investidores buscam taxas de juros que parecem estar acima do que as taxas de câmbio indicariam. Nessa linha, uma moeda sobrevalorizada está associada à inflação esperada relativamente baixa e às altas taxas de juros reais esperadas. Ainda assim, a experiência real se desvia desse modelo, devido, pelo menos em parte, ao fato de que há custos e impostos envolvidos nessas transações, e outros fatores também podem influenciar as taxas.
Curiosamente, a experiência real com as taxas de câmbio flutuantes reais mostrou muito menos conexão entre as taxas de câmbio reais e as taxas de crescimento da inflação e da oferta monetária. Na prática, as flutuações nas taxas de câmbio reais refletem as forças de mercado e as expectativas dos investidores.
As taxas de juros relativas desempenham um papel importante nas taxas de câmbio entre os países. Taxas mais altas freqüentemente terão o efeito de atrair capital para aquele país, aumentando a demanda pela moeda e elevando a taxa de câmbio. (Para saber mais sobre as taxas de câmbio, confira 6 fatores que influenciam as taxas de câmbio.)

Câmbio.
Preço da casa mais recente.
Os preços das casas aumentaram 5,2% no ano até dezembro de 2017.
Agências de modelos conspiram para fixar taxas.
Os reguladores consideram as principais agências de modelos culpadas de fixação de preços.
O mercado de câmbio.
As moedas são compradas e vendidas, assim como outras commodities, em mercados chamados mercados de câmbio. As três transações mais comuns do mundo são as trocas entre o dólar e o euro (30%), o dólar e o iene (20%) e o dólar e a libra esterlina (12%).
A forma como os valores monetários são estabelecidos depende se eles são determinados exclusivamente em mercados livres, chamados livremente flutuantes, ou determinados por acordos entre governos, chamados fixos ou indexados. Como a maioria das moedas, a libra às vezes é fixa e flutuante. Entre 1944 e 1971, a maioria das moedas do mundo foi fixada ao dólar americano, que por sua vez foi fixado em ouro. Após um período de flutuação, a libra ingressou no Mecanismo Europeu de Taxa de Câmbio (MTC) em 1990, mas saiu rapidamente em 1992 e tem flutuado livremente desde então. Isso significa que seu valor é amplamente determinado pela interação entre demanda e oferta.
A demanda por moeda.
A demanda por moedas é derivada da demanda pelas exportações de um país e dos especuladores que buscam lucrar com as mudanças nos valores da moeda.
O fornecimento de moeda.
A oferta de uma moeda é determinada pela demanda interna de importações do exterior. Por exemplo, quando o Reino Unido importa carros do Japão, deve pagar em ienes (¥) e, para comprar ienes, deve vender (fornecer) libras. Quanto mais importa, maior a oferta de libras no mercado de câmbio. Uma grande parte do comércio de curto prazo em moedas é de negociantes que trabalham para instituições financeiras. O mercado de câmbio de Londres é o maior mercado de câmbio internacional do mundo.
Taxas de câmbio.
A taxa de câmbio de equilíbrio é a taxa que iguala a demanda e a oferta de uma determinada moeda a outra moeda.
Se assumirmos que o Reino Unido e a França produzem bens que o outro quer, eles vão querer negociar um com o outro. No entanto, os produtores franceses exigem o pagamento em euros e os produtores britânicos exigem pagamentos em libras esterlinas. Ambos precisam de pagamento em sua própria moeda local para que possam pagar seus próprios custos de produção em sua moeda local. O mercado de câmbio permite que tanto os produtores franceses quanto os britânicos troquem moedas para que as negociações possam ocorrer.
O mercado criará uma taxa de câmbio de equilíbrio para cada moeda, que existirá onde a demanda e a oferta de moedas equivalem.
Mudanças nas taxas de câmbio.
Mudanças no valor de uma moeda como a Sterling refletem mudanças na demanda e na oferta. Em um gráfico de demanda e oferta, o preço da libra esterlina é expresso em termos da outra moeda, como os $ US.
Um aumento na taxa de câmbio.
Por exemplo, um aumento nas exportações mudaria a curva de demanda de Sterling para a direita e aumentaria a taxa de câmbio. Originalmente, uma libra comprou US $ 1,50, mas agora compra US $ 1,60, por isso seu valor subiu.
Taxas de câmbio e taxas de juros.
Mudanças nas taxas de juros de um país também afetam sua moeda, através de seu impacto na demanda e oferta de ativos financeiros no Reino Unido e no exterior. Por exemplo, taxas de juros mais altas em relação a outros países, tornam o Reino Unido atraente para os investidores e leva a um aumento na demanda pelos ativos financeiros do Reino Unido e a um aumento na demanda por ativos em libras esterlinas.
Por outro lado, taxas de juros mais baixas em um país em relação a outros países levam a um aumento na oferta, uma vez que os especuladores vendem uma moeda para comprar moedas associadas ao aumento das taxas de juros. Esses fluxos especulativos são chamados hot money e têm um importante efeito de curto prazo nas taxas de câmbio.

Introduzindo os mercados de moeda.
A modelagem de mercados de moedas é uma aplicação importante da análise de mercado. Quanto mais cedo os alunos encontrarem o conceito de mercado de câmbio e quanto mais tiverem a oportunidade de usar o modelo em aplicativos, mais completa será a compreensão deles. Os professores devem introduzir os mercados de câmbio ao ensinar modelos e análises de mercado de produtos. Isso permite que os alunos construam e usem os mercados de moeda para analisar os efeitos líquidos de exportação da política fiscal e monetária no final do curso. Dessa forma, a turma terá estudado várias vezes os mercados de câmbio antes de concluir o curso com um estudo de temas internacionais.
Objetivos de aprendizado.
Os estudantes aplicarão a análise de mercado à troca de moedas. Ao representar graficamente os mercados monetários, os estudantes reconhecerão a mudança do valor da moeda.
Discussão inicial.
Peça aos alunos que identifiquem os itens que possuem e que foram produzidos em outros países. Peça-lhes que olhem para os rótulos de suas roupas, sapatos, relógios e mochilas. Use essa conversa para gerar uma discussão sobre os tipos de moeda usados ​​nesses países.
Selecione um item mencionado por um aluno e pergunte qual moeda o produtor teria aceito para o item. Por exemplo, um produtor na Índia teria desejado rúpias para seu produto, e um produtor na França teria desejado euros para seu produto. Discutir a negociação de moeda em termos de “compra” e “venda” de moeda, para que a análise de mercado siga naturalmente. Ajude os alunos a ver que a moeda estrangeira seria comprada com dólares.
Veja alguns sites com informações sobre moedas ou conversores de moeda on-line:
Plano de instrução.
Usando o exemplo a seguir, explique os componentes de dois mercados de moedas - os EUA. dólares (USD) comprados com iene japonês (JPY) e ienes japoneses comprados com dólares americanos - e a relação entre eles. (Suponha que esses dois mercados de moeda são os únicos dois existentes.)
O fornecedor de dólares é também o demandante do iene. Portanto, tanto a oferta de dólares quanto a demanda por ienes representam esse aspecto das transações. Por outro lado, o fornecedor de yen também é o demandante de dólares, de modo que essas duas curvas refletem esse aspecto das transações. A curva de oferta de dólares é inclinada para cima porque a quantidade de dólares fornecidos aumenta a preços mais altos (em moeda estrangeira). Este não é o mercado monetário. Isso representa os dólares que as pessoas estão dispostas e capazes de fornecer em troca de moeda estrangeira. (Mesma análise para oferta de iene) A curva de demanda por dólares está em declínio porque a preços mais altos (em moeda estrangeira) menos pessoas estão dispostas a comprar dólares, e a preços mais baixos, mais pessoas estão dispostas a comprar dólares. (Mesma análise para a demanda por iene) A demanda por moeda é principalmente uma demanda derivada. As pessoas que compram moeda compram para comprar outra coisa. A mesma taxa de câmbio de equilíbrio é refletida em ambos os mercados monetários. No exemplo acima, $ 1 = ¥ 100, portanto ¥ 1 = $ 0,01. A crescente demanda no mercado por dólares ou ienes é acompanhada por uma oferta crescente no outro mercado. A diminuição da demanda no mercado de dólar ou iene é acompanhada pela diminuição da oferta no outro mercado. Uma mudança na taxa de câmbio de equilíbrio altera o valor internacional de ambas as moedas. Uma moeda que aumenta em valor (compra mais de outra moeda) é uma moeda valorizada e uma moeda que diminui em valor (compra menos de outra moeda) é uma moeda depreciativa.
Usando o exemplo abaixo, mostre um aumento na demanda dos consumidores dos EUA por automóveis produzidos no Japão.
Quando há um aumento da demanda por ienes, a fim de comprar automóveis, o preço do iene em dólares aumenta. Quando há uma oferta maior de dólares necessária para comprar o iene, o preço do dólar em ienes cai.
Perguntas para discutir com os alunos:
Suponha que o preço de um dólar seja agora de 50 ienes. Qual é o preço em dólar de um iene? ($ 0,02) O dólar se valorizou ou depreciou em relação ao iene? (Depreciado) O iene se valorizou ou desvalorizou em relação ao dólar? (Apreciada) Suponha que os detentores do iene decidam comprar iPods dos Estados Unidos. Explique o impacto nos dois mercados de moedas. Preveja a mudança no valor internacional do dólar e do iene. (A demanda pelo dólar aumenta e a oferta do iene aumenta. O dólar se valoriza e o iene se desvaloriza.)
Atividade prática: cartões de tarefas para mercados de moeda.
Coloque os alunos em oito pequenos grupos numerados de 1 a 8. Dê a cada grupo um cartão de tarefa. Diga aos alunos que eles terão três minutos (ou a quantidade de tempo que você achar adequado) para concluir a tarefa. Depois de ligar, peça a cada grupo que passe seu cartão para o próximo grupo em ordem. O grupo 1 passa seu cartão para o grupo 2 e assim por diante (o grupo 8 passa seu cartão para o grupo 1).
Continue o processo, dando aos grupos três minutos por cartão de tarefa. Circule entre os grupos respondendo ou fazendo perguntas. Deve haver tempo suficiente para repassar todas as respostas como uma aula.
Um incentivo para os alunos pode ser um teste no dia seguinte sobre esses tópicos ou passes gratuitos para grupos que tenham respostas corretas para todas as perguntas.
1. Desenhe um modelo com o rótulo correto de um mercado de euros (EUR), onde os euros são trocados por dólares (USD). Mostrar e explicar o papel do fornecedor de dólares como ele é representado no mercado do euro.
2. Desenhe um modelo com o rótulo correto de um mercado de euros (EUR), onde os euros são trocados por dólares (USD). Mostrar e explicar o papel do demandante de dólares como ele é representado no mercado do euro.
3. Em um mercado de moeda para o dólar (USD), o que poderia fazer com que o dólar se valorizasse? O que é um dólar valorizado?
4. Se os americanos decidirem que Cancún é o melhor local de férias este ano, que impacto isso terá no mercado de moedas para o peso mexicano (MXN)?
5. Em um mercado de moedas para o dólar (USD), o que poderia levar o dólar a depreciar? O que é um dólar depreciativo?
6. Desenhe um mercado de moedas com a etiqueta correta para o euro. Explique por que a curva de oferta de euros é inclinada para cima.
7. Desenhe um mercado de moedas com a etiqueta correta para a rupia indonésia (IDR). Explique por que a curva de demanda para a rupia está inclinada para baixo.
8. Desenhe um mercado corretamente marcado para libras esterlinas (GBP). Mostrar o impacto neste mercado dos automóveis híbridos britânicos de compra produzidos nos Estados Unidos.
O fornecedor de dólares é o demandante de euros e é representado pela curva de demanda no mercado do euro.
O demandante de dólares é o fornecedor de euros e é representado pela curva de oferta no mercado do euro.
3. Diminuir a oferta ou aumentar a demanda no mercado de moedas por dólares poderia fazer com que o dólar se valorizasse. O dólar aprecia quando compra uma quantia maior de uma moeda estrangeira.
4. A demanda por pesos aumentará para comprar produtos ou efetuar pagamentos no México.
5. O aumento da oferta ou a redução da demanda no mercado de moedas por dólares poderia levar o dólar a depreciar. O dólar se deprecia quando compra uma quantia menor de uma moeda estrangeira.
A preços mais altos do dólar para euros, a quantidade ofertada de euros aumentará. A preços mais baixos do dólar para euros, a quantidade ofertada de euros diminuirá.
A quantidade demandada de rupias é menor a preços mais altos do dólar e mais altos a preços menores em dólar para rupias.
O suprimento de libras aumenta para comprar mais dólares. Os híbridos produzidos nos Estados Unidos serão pagos em dólares.
Pergunta curta de resposta livre:
Desenhe um mercado de moedas corretamente rotulado para o dólar de Cingapura (SGD). Suponha que as exportações de tecidos de seda de Cingapura aumentem.
Mostrar e explicar o impacto no mercado de moedas para o dólar de Singapura (SGD). Explique o impacto do aumento das exportações no valor internacional do dólar de Cingapura.
Responda e rubrica de pontuação para uma curta pergunta de resposta livre: 5 pontos.
1 ponto para o modelo corretamente rotulado.
1 ponto para D2 mostrado à direita de D1.
1 ponto por mostrar que a demanda por SGD aumenta para comprar produtos em Cingapura.
1 ponto para mostrar o aumento do preço (em outra moeda) do SGD (no modelo)
1 ponto para mostrar o valor crescente da moeda (deve ser consistente com o modelo)
Conclusão: O ensino de mercados de câmbio em macroeconomia cedo ilustra para os estudantes o uso de modelos econômicos básicos para conceitos internacionais. Isso dá aos alunos uma boa base para uma discussão posterior sobre o impacto sobre a acessibilidade das importações e exportações causada por um valor internacional em mudança da moeda. Além disso, o entendimento do arcabouço básico dos mercados de câmbio permite que os estudantes aprendam mais tarde a usar o modelo ao mostrar mudanças nos determinantes das taxas de câmbio. Também economiza tempo no curso à medida que os alunos aprendem sobre as mudanças nas exportações líquidas que ocorrem com a política fiscal e a política monetária. Os alunos chegam à discussão das exportações líquidas com uma compreensão do modelo do mercado monetário. Eles têm várias oportunidades para usar o modelo e melhorar sua compreensão do modelo e conceito.

Pesquisa nos EUA na Web para dispositivos móveis.
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Макроекономічні індикатори.
Макроекономічні індикатори, що враховують показники валового національного продукту, валового внутрішнього продукту та інші статистичні дані, характеризують загальний стан і ефективність національної економіки. Вони публікуються періодично у вигляді звітів і справляють істотний вплив на курси валют. Нижче вашій увазі представлений список найважливіших макроекономічних індикаторів.
- найбільша волатильність (мінливість) має місце для цін на продукти харчування та джерела енергії, волатильність цін є більшою для товарів (де частка alimentos e energia складає äî 50%), ніж для послуг (де частка alimentos & не energia перевищує 6%);
- інфляція в сфері послуг запізнюється порівняно з інфляцєю на товарному ринку приблизно на 6 - 9 місяців;
- інфляція має свій власний цикл, запізнюється по відношенню до загального циклу зростання економіки.
Ростання індексу може викликати падіння курсу.
- має власний цикл, запізнюється щодо загального економічного циклу, аналогічний циклу CPI;
- пікові значення PPI (вираженого у відсотках річних) зазвичай запізнюються на 3-6 місяців від загальних піків економічної активності, а мінімуми його запізнюються від мінімумів економічної активності на 9 місяців;
- найчастіше, екстремуми PPI і CPI досягаються в одному кварталі і майже завжди віддалені на далі, ніж на квартал.

Macroeconomia do gráfico Forex
Assim como todos os outros mercados, onde as duas curvas se cruzam, você encontra o preço de equilíbrio e a quantidade de equilíbrio. Nesse caso, o preço é chamado de taxa de câmbio. Quando a taxa de câmbio aumenta, a moeda se valoriza. Quando a taxa de câmbio cai, a moeda se deprecia.
Notas especiais sobre os mercados de câmbio: As moedas estão intimamente ligadas nos mercados de câmbio. Toda vez que alguém troca dólares por pesos, aumentou simultaneamente a oferta de dólares e a demanda por pesos. E toda vez que alguém troca pesos por dólares, eles simultaneamente aumentam a oferta de pesos e a demanda por dólares. Quando se trata de moedas não pode ser exigido sem o outro ser fornecido. Como resultado, quando o dólar americano se valoriza em relação ao peso mexicano, o peso mexicano se desvaloriza em relação ao dólar americano (e vice-versa).

Macroeconomia AP Mercado Cambial.
VII. Economia Aberta: Comércio Internacional e Finanças: Palestra 1 | 40:31 min.
Nesta lição, nosso instrutor Jibin Park faz uma introdução sobre o mercado de câmbio. Ele discute as taxas de câmbio, o mercado de câmbio, a inflação e as taxas de câmbio reais, inflação e taxas de câmbio reais, paridade do poder de compra, burgernômica, regime de câmbio flutuante versus câmbio fixo e dilema da taxa de câmbio.
Mercado de câmbio.
Mercado de câmbio.
Para mais informações, consulte o programa completo do curso de macroeconomia AP.
Discussão.
Guias de Estudo.
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Índice.
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Post de Luke Park em 04 de abril às 08:49:51.
Se um país faz do Bitcoin sua moeda oficial, ainda seria possível criar uma taxa de câmbio fixa para o Bitcoin, já que ele é criado por uma empresa?
Última resposta por: Professor Jibin Park.
Dom Fev 25, 2018 9:03.
Post de Luke Park em 25 de fevereiro às 08:29:37.
$ 1 agora é igual a 0,81 euros.
Última resposta por: Professor Jibin Park.
Qua 24 de junho de 2015 21:52.
Post de Anna Ha em 24 de junho de 2015.
Oi Professor Jibin Park,
Eu estou morando na Austrália e não tenho certeza de como funciona toda a taxa de câmbio.
Última resposta por: Professor Jibin Park.
Seg 4 de maio de 2015 15:54.
Post de Kim Gyu Min em 4 de maio de 2015.
Coréia está usando a taxa de câmbio fixa? (O banco da Coréia tem 5ª ou 4ª maior quantidade de dólares em seus bancos. Não tem certeza sobre o ranking)
Mercado de câmbio.
As mercadorias produzidas em um país serão pagas na moeda do país Uma moeda valorizada diminuirá as exportações e, assim, diminuirá o PIB Uma moeda depreciada aumentará as exportações e, assim, aumentará o PIB A taxa de câmbio real leva em conta a inflação nos dois países A paridade de poder de compra é a nominal taxa de câmbio à qual uma determinada cesta de bens e serviços custaria em cada país O Índice Big Mac é uma maneira simplista mas eficaz de medir a paridade do poder aquisitivo Uma taxa de câmbio fixa ocorre quando o governo mantém a taxa de câmbio um alvo em particular Uma taxa de câmbio flutuante ocorre quando a taxa de câmbio é onde quer que o mercado livre a leve.
Mercado de câmbio.
Lecture Slides são imagens capturadas na tela de pontos importantes na palestra. Os alunos podem fazer o download e imprimir essas imagens de slide de aula para fazer problemas de prática, bem como fazer anotações enquanto assistem à palestra.

Mudanças de demanda e oferta nos mercados de câmbio.
No final desta seção, você será capaz de:
Explicar oferta e demanda por taxas de câmbio Definir arbitragem Explicar a importância da paridade do poder de compra ao comparar os países.
O mercado de câmbio envolve empresas, famílias e investidores que demandam e fornecem moedas que se juntam através de seus bancos e dos principais corretores de câmbio. [link] (a) oferece um exemplo para a taxa de câmbio entre o dólar americano e o peso mexicano. O eixo vertical mostra a taxa de câmbio do dólar americano, que neste caso é medido em pesos. O eixo horizontal mostra a quantidade de dólares americanos sendo negociados no mercado de câmbio a cada dia. A curva de demanda (D) para dólares dos EUA se cruza com a curva de oferta (S) de dólares no ponto de equilíbrio (E), que é uma taxa de câmbio de 10 pesos por dólar e um volume total de US $ 8,5 bilhões.
[link] (b) apresenta as mesmas informações sobre demanda e oferta na perspectiva do peso mexicano. O eixo vertical mostra a taxa de câmbio para pesos mexicanos, que é medida em dólares americanos. O eixo horizontal mostra a quantidade de pesos mexicanos negociados no mercado de câmbio. A curva de demanda (D) para pesos mexicanos se cruza com a curva de oferta (S) de pesos mexicanos no ponto de equilíbrio (E), que é uma taxa de câmbio de 10 centavos em moeda norte-americana para cada peso mexicano e um volume total de 85 bilhões pesos. Observe que as duas taxas de câmbio são inversas: 10 pesos por dólar equivalem a 10 centavos por peso (ou 0,10 dólares por peso). No mercado real de câmbio, quase toda a negociação de pesos mexicanos é feita para dólares americanos. Quais fatores causariam uma mudança na demanda ou na oferta, levando a uma mudança na taxa de câmbio de equilíbrio? A resposta a esta pergunta é discutida na seção seguinte.
Expectativas sobre as futuras taxas de câmbio.
Uma razão para exigir uma moeda no mercado de câmbio é a crença de que o valor da moeda está prestes a aumentar. Uma razão para fornecer uma moeda - isto é, vendê-la no mercado de câmbio - é a expectativa de que o valor da moeda esteja prestes a cair. Por exemplo, imagine que um importante jornal de negócios, como o Wall Street Journal ou o Financial Times, publique um artigo que prevê que o peso mexicano se valorizará. Os efeitos prováveis ​​de tal artigo são ilustrados em [link]. A demanda pelo peso mexicano muda para a direita, de D0 para D1, com os investidores ansiosos para comprar pesos. Por outro lado, a oferta de pesos se desloca para a esquerda, de S0 para S1, porque os investidores estarão menos dispostos a desistir deles. O resultado é que a taxa de câmbio de equilíbrio sobe de 10 centavos / peso a 12 centavos / peso e a taxa de câmbio de equilíbrio sobe de 85 bilhões a 90 bilhões de pesos à medida que o equilíbrio se move de E 0 para E 1.
[link] também ilustra algumas características peculiares dos diagramas de oferta e demanda no mercado de câmbio. Em contraste com todos os outros casos de oferta e demanda que você considerou, no mercado de câmbio, a oferta e a demanda normalmente se movem ao mesmo tempo. Grupos de participantes no mercado de câmbio, como empresas e investidores, incluem alguns que são compradores e alguns que são vendedores. Uma expectativa de uma mudança futura na taxa de câmbio afeta compradores e vendedores - isto é, afeta a demanda e a oferta de uma moeda.
As mudanças nas curvas de demanda e oferta fazem com que a taxa de câmbio se desloque na mesma direção; Neste exemplo, ambos aumentam a taxa de câmbio do peso. No entanto, as mudanças na demanda e oferta funcionam em direções opostas sobre a quantidade negociada. Neste exemplo, a crescente demanda por pesos está fazendo com que a quantidade suba, enquanto a queda na oferta de pesos está fazendo com que a quantidade caia. Neste exemplo específico, o resultado é uma quantidade maior. Mas em outros casos, o resultado pode ser que a quantidade permaneça inalterada ou diminua.
Este exemplo também ajuda a explicar por que as taxas de câmbio geralmente se movem substancialmente em um curto período de algumas semanas ou meses. Quando os investidores esperam que a moeda de um país se fortaleça no futuro, eles compram a moeda e fazem com que ela se valorize imediatamente. A valorização da moeda pode levar outros investidores a acreditar que a apreciação futura é provável - e, assim, levar a uma apreciação ainda maior. Da mesma forma, o medo de que uma moeda enfraqueça rapidamente leva a um enfraquecimento real da moeda, o que muitas vezes reforça a crença de que a moeda vai enfraquecer ainda mais. Assim, as crenças sobre a trajetória futura das taxas de câmbio podem ser auto-reforçadoras, pelo menos por um tempo, e uma grande parcela do comércio de divisas envolve revendedores que tentam adivinhar uns aos outros sobre a direção que as taxas de câmbio seguirão adiante.
Diferenças entre países em taxas de retorno.
A motivação para o investimento, seja nacional ou estrangeiro, é ganhar um retorno. Se as taxas de retorno de um país parecem relativamente altas, então esse país tenderá a atrair fundos do exterior. Por outro lado, se as taxas de retorno de um país parecem relativamente baixas, os fundos tenderão a fugir para outras economias. Mudanças na taxa de retorno esperada mudarão a demanda e a oferta de uma moeda. Por exemplo, imagine que as taxas de juros aumentem nos Estados Unidos em comparação com o México. Assim, os investimentos financeiros nos Estados Unidos prometem um retorno maior do que anteriormente. Como resultado, mais investidores exigirão dólares americanos para que possam comprar ativos com juros e menos investidores estarão dispostos a fornecer dólares dos EUA para os mercados de câmbio. A demanda pelo dólar americano mudará para a direita, de D 0 para D 1, e a oferta será deslocada para a esquerda, de S 0 para S 1, como mostrado em [link]. O novo equilíbrio (E 1) ocorrerá a uma taxa de câmbio de nove pesos / dólar e a mesma quantidade de US $ 8,5 bilhões. Assim, uma taxa de juros ou taxa de retorno mais alta em relação a outros países leva a moeda do país a valorizar ou fortalecer, e uma taxa de juros menor em relação a outros países leva a moeda de uma nação a depreciar ou enfraquecer. Como o banco central de um país pode usar a política monetária para afetar suas taxas de juros, um banco central também pode causar mudanças nas taxas de câmbio - uma conexão que será discutida em mais detalhes mais adiante neste capítulo.
Inflação Relativa.
Se um país experimenta uma taxa de inflação relativamente alta em comparação com outras economias, então o poder de compra de sua moeda está se desgastando, o que tenderá a desencorajar alguém de querer adquirir ou manter a moeda. [link] mostra um exemplo baseado em um episódio real sobre o peso mexicano. Em 1986-87, o México experimentou uma taxa de inflação de mais de 200%. Não surpreendentemente, como a inflação diminuiu drasticamente o poder de compra do peso no México, o valor da taxa de câmbio do peso também caiu. Como mostrado em [link], a demanda pelo peso nos mercados de câmbio caiu de D 0 para D 1, enquanto a oferta do peso aumentou de S 0 para S 1. A taxa de câmbio de equilíbrio caiu de US $ 2,50 por peso no equilíbrio original (E 0) para US $ 0,50 por peso no novo equilíbrio (E 1). Nesse exemplo, a quantidade de pesos negociados nos mercados de câmbio permaneceu a mesma, mesmo com a mudança da taxa de câmbio.
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Paridade do poder de compra.
No longo prazo, as taxas de câmbio devem ter alguma relação com o poder de compra da moeda em termos de bens que são negociados internacionalmente. Se em uma determinada taxa de câmbio fosse muito mais barato comprar bens comercializados internacionalmente - como petróleo, aço, computadores e carros - em um país do que em outro país, as empresas começariam a comprar no país barato, vendendo em outros países, e embolsando os lucros.
Por exemplo, se um dólar americano vale US $ 1,60 em moeda canadense, um carro vendido por US $ 20.000 nos Estados Unidos deve ser vendido por US $ 32.000 no Canadá. Se o preço dos carros no Canadá fosse muito inferior a US $ 32.000, pelo menos alguns compradores de automóveis dos EUA converteriam seus dólares americanos em dólares canadenses e comprariam seus carros no Canadá. Se o preço dos carros fosse muito superior a US $ 32.000 nesse exemplo, pelo menos alguns compradores canadenses converteriam seus dólares canadenses para dólares americanos e iriam aos Estados Unidos para comprar seus carros. Isso é conhecido como arbitragem, o processo de compra e venda de mercadorias ou moedas através de fronteiras internacionais com lucro. Pode ocorrer lentamente, mas com o tempo, forçará os preços e as taxas de câmbio a se alinharem de modo que o preço dos bens comercializados internacionalmente seja similar em todos os países.
A taxa de câmbio que equaliza os preços dos bens comercializados internacionalmente entre os países é chamada de taxa de câmbio da paridade do poder de compra (PPC). Um grupo de economistas do Programa de Comparação Internacional, administrado pelo Banco Mundial, calculou a taxa de câmbio do PPP para todos os países, com base em estudos detalhados dos preços e quantidades de bens comercializáveis ​​internacionalmente.
A taxa de câmbio da paridade do poder de compra tem duas funções. Em primeiro lugar, as taxas de câmbio do PPP são frequentemente usadas para comparação internacional do PIB e outras estatísticas econômicas. Imagine que você esteja preparando uma tabela mostrando o tamanho do PIB em muitos países nos últimos anos e, para facilitar a comparação, você está convertendo todos os valores em dólares americanos. Quando você insere o valor para o Japão, é necessário usar uma taxa de câmbio iene / dólar. Mas você deve usar a taxa de câmbio do mercado ou a taxa de câmbio do PPP? As taxas de câmbio do mercado se recuperam. No verão de 2008, a taxa de câmbio era de 108 ienes / dólar, mas no final de 2009 a taxa de câmbio do dólar americano em relação ao iene era de 90 ienes / dólar. Para simplificar, digamos que o PIB do Japão foi de 500 trilhões de ienes em 2008 e 2009. Se você usar as taxas de câmbio do mercado, o PIB do Japão será de US $ 4,6 trilhões em 2008 (ou seja, 500 trilhões de ienes / ienes / US $ 108) US $ 5,5 trilhões em 2009 (ou seja, ¥ 500 trilhões / (¥ 90 / dólar)).
É claro que não é verdade que a economia do Japão tenha aumentado enormemente em 2009 - na verdade, o Japão teve uma recessão como grande parte do resto do mundo. A aparência enganosa de uma economia japonesa em expansão ocorre apenas porque usamos a taxa de câmbio do mercado, que geralmente tem aumentos e quedas de curto prazo. No entanto, as taxas de câmbio de PPP permanecem razoavelmente constantes e mudam apenas modestamente, se de todo, de ano para ano.
A segunda função da PPP é que as taxas de intercâmbio muitas vezes se aproximam e se aproximam dela à medida que o tempo passa. É verdade que no curto e médio prazo, à medida que as taxas de câmbio se ajustam às taxas de inflação relativas, às taxas de retorno e às expectativas de como as taxas de juros e a inflação mudarão, as taxas de câmbio se afastarão da taxa de câmbio PPP um tempo. Mas, sabendo que o PPP permitirá que você acompanhe e preveja relações de taxa de câmbio.
Principais Conceitos e Resumo.
No curto prazo, variando de poucos minutos a algumas semanas, as taxas de câmbio são influenciadas por especuladores que estão tentando investir em moedas que se fortalecerão e vender moedas que ficarão mais fracas. Tal especulação pode criar uma profecia auto-realizável, pelo menos por um tempo, em que uma apreciação esperada leva a uma moeda mais forte e vice-versa. No curto prazo, os mercados cambiais são influenciados por diferenças nas taxas de retorno. Países com taxas de retorno real relativamente altas (por exemplo, altas taxas de juros) tenderão a experimentar moedas mais fortes à medida que atrairem dinheiro do exterior, enquanto países com taxas de retorno relativamente baixas tenderão a experimentar taxas de câmbio mais fracas à medida que os investidores se convertem em outras moedas. .
No médio prazo de alguns meses ou alguns anos, os mercados cambiais são influenciados pelas taxas de inflação. Países com inflação relativamente alta tenderão a ter menos demanda por sua moeda do que países com inflação mais baixa e, portanto, depreciação cambial. Durante longos períodos de muitos anos, as taxas de câmbio tendem a se ajustar à taxa de paridade de poder aquisitivo (PPC), que é a taxa de câmbio de modo que os preços de bens comercializáveis ​​internacionalmente em diferentes países, quando convertidos na taxa de câmbio PPP para uma moeda comum são semelhantes em todas as economias.
Perguntas de autoverificação.
Suponha que a agitação política no Egito leve os mercados financeiros a antecipar uma desvalorização da libra egípcia. Como isso afetará a demanda por libras, o suprimento de libras e a taxa de câmbio para libras comparadas a, digamos, dólares americanos?
A depreciação esperada em uma moeda levará as pessoas a se desfazerem da moeda. Devemos esperar um aumento na oferta de libras e uma diminuição na demanda por libras. O resultado deve ser uma diminuição no valor da libra em relação ao dólar.
Suponha que as taxas de juros dos EUA caiam em comparação com o resto do mundo. Qual seria o provável impacto sobre a demanda por dólares, oferta de dólares e taxa de câmbio para dólares em comparação a, digamos, euros?
Taxas de juros mais baixas nos EUA tornam os ativos norte-americanos menos desejáveis ​​em comparação aos ativos na União Europeia. Devemos esperar uma queda na demanda por dólares e um aumento na oferta de dólares nos mercados de moeda estrangeira. Como resultado, devemos esperar ver o dólar desvalorizado em relação ao euro.
Suponha que a Argentina controle a inflação e a taxa de inflação argentina diminua substancialmente. O que provavelmente aconteceria com a demanda por pesos argentinos, a oferta de pesos argentinos e o peso / pesos americanos. taxa de câmbio do dólar?
Uma queda na inflação argentina em relação a outros países deve causar um aumento na demanda por pesos, uma diminuição na oferta de pesos e uma valorização do peso nos mercados de moeda estrangeira.
Revise as perguntas.
Será que uma expectativa de uma taxa de câmbio mais forte no futuro afetará a taxa de câmbio no presente? Se sim, como?
Será que uma taxa de retorno mais alta na economia de uma nação, sendo todas as outras coisas iguais, afeta a taxa de câmbio de sua moeda? Se sim, como?
Será que uma taxa de inflação mais alta em uma economia, sendo as outras coisas iguais, afeta a taxa de câmbio de sua moeda? Se sim, como?
Qual é a taxa de câmbio da paridade do poder de compra?
Questões Críticas de Pensamento.
Se a moeda de um país deve se valorizar, qual você acha que será o impacto das taxas de câmbio esperadas sobre os rendimentos (por exemplo, a taxa de juros paga em títulos do governo) naquele país? Dica: pense em como as mudanças na taxa de câmbio esperada e as taxas de juros afetam a demanda e a oferta de uma moeda.
Você acha que um país com hiperinflação está mais ou menos propenso a ter uma taxa de câmbio igual ao seu valor de paridade de poder de compra quando comparado a um país com baixa taxa de inflação?
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